之前熊猫不是一直有在跟踪产业在线的空调产销数据嘛，记得去年好像11月左右，产业在线工作人员有联系熊猫说不要公开企业数据，怕影响市值...

然后我就改版在公开文章中只做行业分析，企业点到为止，详细数据得私信找我或者打赏1块钱（私信是你找我，打赏是为了方便我找你，大概就是这么个逻辑）。

结果发现这文章阅读量刷刷刷的往下滑，不管是私信的还是打赏的也都寥寥无几，以为大家不关心了，然后这几个月不就停更了嘛。

结果最近又看到好多朋友给我私信留言想看数据....嗯，既然这样那我就把第三方整理的数据贴上来应该没事吧？

反正是转发中信的，反正是他发布的，反正有问题找他，当然如果侵权也可以联系我删除...

数据也不做点评了，大家看看就行。

第一个是5月新鲜出炉的空调产销数据：

第二个是4月的空调产销数据：

接着进入今天打新内容，开始还是我们的常规声明。

鉴于注册制逐步开放且新股破发逐渐常态化，以及我中的新股也碰到了破发情况...所以决定推出一个打新必读系列，专门分析判断新股的申购价值。

这部分研究从2021年11月开始，截止目前已经分析数百只新股，整体统计下来准确率接近90%，但由于新股相比已上市企业更容易受到多方面因素影响，并且数据验证周期仍然较短，会存在一定的风险。

因此我可以保证的是我会告诉你我是怎么分析的，并且我会按照这份计划执行，我无法保证的是一定就不会破发。

新股考察要素说明

考察要素1：可比行业和企业。

看企业的经营范围，判断从属行业，并选取相似度较大的可比公司，有现成的东西当然比较最省事。

考察要素2：发行价格和发行市盈率。

参考近期破发情况，股价越高破发风险就越大，这个因素不算很重要。

注册制下新股发行定价和估值更趋于市场化，任何企业的价值都不可能摆脱行业基本面和企业基本面，所以市盈率是新股分析的绝对重点要素。

优秀的企业以其高于行业的成长性确实能够获得比行业更高的估值，所以第三步要筛选的就是成长性。

考察要素3：业绩情况。

企业的以往营收和利润是稳健增长还是逐年下滑？是否存在大幅波动，如果存在大幅波动需要重点考虑是否存在为了上市和估值调节报表的嫌疑。

考察要素4：市场情绪。

不可否认的是在新股发行中除了基本面以外，情绪面的影响权重也很大，特别是对于某些热点赛道资金炒作意愿也更高，因此这部分分析也会综合考量适当增加，当然一切都还是得从基本面出发。

下面进入正式内容。

2022年6月22日可申购新股分析

超卓航科（688237）：

企业基本情况：

全称“湖北超卓航空科技股份有限公司”，主营业务为定制化增材制造和机载设备维修业务。

自设立以来，公司专注于航空机载设备维修，主要从事军用及民用航空器气动附件、液压附件、燃油附件和电气附件的维修业务。

同时，公司通过产线定制化设计、原材料供应链与原材料质量检测体系的构建、金属粉末的配制和改性、冷喷涂工艺参数的研发以及基体材质的适配性研究，实现了多种金属材料的高强度沉积，建立了公司冷喷涂增材制造技术体系，并将该技术成功应用于机体结构再制造领域。

冷喷涂增材制造技术是一种基于高速粒子固态沉积的涂层制备方法。喷涂粒子在固态下碰撞基体，经过剧烈的塑性变形而沉积形成涂层。

冷喷涂增材制造技术对基体不形成热影响，可作为近净成形技术直接喷涂制备块材和零部件，在防护涂层和功能涂层的制备、装备制造和再制造领域具有广阔的应用前景。

目前冷喷涂增材制造技术已经在美国、欧洲、澳洲等发达国家和地区用于直升机、战斗机、轰炸机、潜艇等军事装备修复再制造领域。

冷喷涂增材制造过程示意图如下：

目前阶段，公司提供的主要服务及产品如下：

定制化增材制造根据不同客户需求，为客户提供多场景、多领域的定制化增材制造产品 及服务，具体包括机体结构再制造、零部件生产制造，涵盖航空、靶材等领域， 同时也可为客户提供相应技术咨询服务。

机载设备维修业务主要向军用及民用航空器提供气动附件、液压附件、燃油附件和电气附件的维修服务。截至目前，公司已具备三千余个项目、一万五千余个件号的机载设备维修能力。

主要业务是面向军用及民用飞机的维修服务。

具体营收方面，主要营收大部分来源于定制化增材制造，营收占比逐年大幅提前超过70%，其次是机载设备维修服务。

对应申万二级行业为航空装备Ⅱ，可比上市企业为海特高新（002023）、爱乐达（300696）、迈信林（688685）、江丰电子（300666）、阿石创（300706）。

发行情况：

企业由海通证券和中航证券主承销，当前市值27.73亿元，新发行市值9.2亿元，发行价格41.27元，发行市盈率61.46，PE-TTM34.19x，顶格申购需要5万元市值。

对比航空装备Ⅱ行业PE-TTM为61.52x，对比海特高新PE-TTM为9.89x、爱乐达PE-TTM为43.51x、迈信林PE-TTM为49.11x、江丰电子PE-TTM为114.61x、阿石创PE-TTM为142.67x。

业绩情况：

2022年1-3月可实现营业收入为4,272.86万元，较去年同期变动63.87%；

实现归属于母公司所有者的净利润为2,577.11万元，较去年同期变动67.43%；

实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2,071.78万元，较去年同期变动92.10%。

2021年营业收入14,130.58万元，2020年营收12,249.23万元，2019年营收5,123.06万元，年复合增速为66.08%。

2021年扣非归母净利润6,017.22万元，2020年扣非归母净利润5,511.46万元，2019年扣非归母净利润747.30万元，年复合增速为183.76%。

2019-2021年，营收和利润增速都很高，特别利润在2020年开始放量，不过如果看2021年增长其实并不大，然后2022年一季度营收利润继续高增长。

招股说明书解释，2021年一季度增长主要是定制化增材制造营收快速增长。

具体毛利率方面，2019年到2021年主营业务毛利率分别为52.41%、68.80%及67.16%，毛利率绝对值较高且提升较大。

参考招股说明书解释主要是因为取得了军用航空维修资质从而机体结构再制造毛利率大幅提升。

跟同业对比来看，由于分了几个板块图太多就不一一贴上来了，结论就是远高于可比公司，主要原因是客户、技术和产品差异。

从公司基本面看业绩处于高速增长期，毛利率也很高。

从发行情况看，科创板发行，发行价格略高，发行市盈率略高，PE-TTM一般。

最后汇总如下，基本面还行，发行有点高，不过现在的行情没有特别差的话勉强。