国投证券发布研报表示，上周（12.10-12.16）上证综指较上上周环比-0.91%，A股交运指数较上上周环比-0.92%，跑输上证指数0.01pct。上周重点关注公司中，中谷物流（603565）、德邦股份（603056）、中远海控（601919）、华贸物流（603128）涨幅居前。国投证券建议关注组合：长久物流（603569）、顺丰控股（002352）、德邦股份、春秋航空、中国国航（601111）、招商轮船（601872）、中远海能（600026）、招商南油（601975）、圆通速递（600233）。
子行业方面，快递物流：重视电商快递分化，看好头部CR2企业业绩韧性与估值性价比，关注申通份额提升。在经济弱复苏环境下，快递行业需求韧性凸显。但同时由于头部快递企业产能过剩及竞争策略变化，今年价格竞争意外加剧，行业价格已再次降至较低水平。在此竞争环境下，该行看好龙头恒强，在稳定的加盟网络支持和运营实力下，有望有效扩张份额，推动规模效应与管理效应充分降本，带来业绩韧性，看好当前行业CR2龙头企业估值性价比！同时关注申通份额较快提升，带来远期的展望空间。重点关注公司：中通快递、圆通速递、顺丰控股、德邦股份、申通快递（002468）、韵达股份（002120）。
油运：短期扰动不改油运景气周期逻辑，坚定看好相关公司投资机会。沙特俄罗斯减产、俄油超过限价等事件属于需求端节奏扰动，不改变油轮供给端带来的景气确定逻辑。疫后需求复苏、贸易格局变化带来运距拉长、待交付运力极少、存量运力老龄化严重、船东造船意愿低的基本面仍具有较强确定性，坚定看好油轮板块投资机会。重点关注公司:招商南油、中远海能、招商轮船。
航空：Q3航司业绩大幅改善，关注后续国际航线复苏；中期看好行业竞争格局改善叠加供需逻辑持续兑现下的航司业绩弹性。本轮航空周期，行业供给低速增长具有较高确定性，出入境游进一步放开叠加中美直航增班，预计国际航线复苏节奏加快。此外，行业竞争格局持续改善，票价市场化逐步推进，看好全票价上涨、折扣率收缩，疫后复苏航空板块业绩弹性凸显。重点关注公司：春秋航空、吉祥航空（603885）、中国国航、南方航空（600029）、中国东航（600115）。
机场：国际客流复苏势头强劲，看好头部机场长期价值。1）航季更替后国际线运量复苏势头强劲，与多国协商的航线恢复正逐步落地，同时国际线票价回落等多重因素利好国际客流快速恢复2）近期国内航线复苏进展初步验证疫后消费弹性，长期来看，机场运营仍具有极强区位壁垒，航空性业务稳健，免税及有税商业前景广阔。重点关注公司：上海机场（600009）、白云机场（600004）。
18121353183