国有三大航司年报出炉。2020年，中国国航、南方航空、东方航空均由盈转亏，且出现百亿规模亏损。中国国航2020年度净利亏损144.1亿元，南方航空2020年亏损108.42亿元，东方航空2020年亏损118亿元，三家航空公司总计亏损超过370亿元。
受疫情影响，2020年民航业损失惨重。根据中国民航局相关数据统计，去年民航旅客运输量较2019年下降了36.7%，全球已有四十多家航空公司破产重组。虽然航空公司为自救采取或推出了客改货、“随心飞”甚至老年航空餐等产品，但只能起到暂时缓解现金流压力的作用，在巨额亏损面前还是杯水车薪，再加上迟迟无法恢复的国际航线也影响着航空公司的复苏进程。
但是，从年后看，吉祥航空的股价已累计上涨了23.76%。3月以来，航空指数累计上涨也在10%附近，因此航空板块的景气度回升是在悄然发生变化地。那么我们来看一看中国航空业近一年来的数据表现如何。
三大国航业绩如何？
作为受疫情冲击最严重的行业，2020年航空业客运需求急剧下跌。意料之中，国有三大航司业绩水平均断崖式下跌。
具体看，2020年，中国国航营业收入为695.04亿元，同比下降48.96%；亏损144.09亿元，公司上年同期盈利64.09亿元。南方航空实现营业收入925.61亿元，同比下降40.02%；亏损108.42亿元，上年同期盈利26.51亿元。东方航空营业收入下降51.48%%至586.39亿元；亏损118.35亿元，上年同期净利润31.95亿元。
从盈利水平看，中国国航在三大航中排名垫底。由于中国国航在中国航司中的国际航线占比最高，其所受冲击也更为直接，2020年，除中国内地市场外，公司在其他市场的客运营收降幅均在七成以上。
今年航空的政策有何惠处？
北上广三大机场支线航线准入的限制以及大兴、首都进入时刻的扩张期，民营航空的枢纽时刻将增加，收入质量迎来提升，利好民营航空的长期发展。对此，吉祥航空就表示，此前首都机场时刻较差，但现在慢慢地换到了更好的时刻，还可以转到大兴。
除此之外，随着票价市场化改革完成，21年航空行业会迎来新一轮发展周期，而其中复苏节奏更快、时刻结构改善更好的吉祥航空、春秋航空等民航公司会重点受益。
期待民航复苏
Wind数据显示，近60日，航空业指数上涨21.14%。期间中国国航、南方航空、东方航空涨幅分别达26.09%、20.88%、23.27%。
有不少机构观点认为，民航业利空已尽出，客运需求复苏只是时间问题。短期催化因素则包括：自今年4 月1 日起，民航发展基金的征收标准将再降低20%，将进一步降低航司成本、减轻现金流压力；随着清明、五一等节假日的到来，机票预定量已明显升温。
而且加上新冠疫苗的接种进一步开放，国内疫情有望持续改善。
从中期视角来看，国内与国际需求未来都有望受益疫苗推广，迎来反弹。全行来看，2020年中国民航运输旅客运输量4.2 亿人次、货邮运输量 676.6万吨，相当于2019年的 61.7%、63.3%、89.8%。
而2021年恢复来看，应当较2020年来说有质的飞跃。但是航空方面如果想得到全面恢复，我们也应当关注国际航线。根据国际航空运输协会2021年2 月发布的报告预测，未来航空客运市场复苏将取决于全球疫情形势与各国政策措施，预计2024年才能恢复至2019年的水平。
结论
综上所述，我们得出的结论是航空航天板块中期趋势看好，从长期维度来看，从全面程度来看，需要国际航班的联手才可以恢复到原有水平，而且一季度的业绩会给第二季度的走势给予支撑。
高价股分红经验分享
茅台货币资金超360亿元，拟每10股派发现金红利192.93元（含税）。“游茅”吉比特10派120元。截至3月30日，共有1050家A股公司披露了2020年年报。其中，975家披露了2020年利润分配预案，885家拟进行现金分红，共派现9594.83亿元。其中，工商银行（601398.SH）以948亿元分红金额居于榜首。
本报告由和信证券投资咨询股份有限公司制作。公司具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格资质,本报告为市场分析报告,报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。投资有风险,入市需谨慎。本报告中的信息,意见等均仅供参考之用,不构成所述佐证。
18121353183